橡塑行情
PART.1
行情回顾
强现实下橡胶期货上涨：原料价格持续走高，现货坚挺伴随持续去库，RU2601一度接近前高16425。
橡塑行情
PART.2
基本面
东南亚产区多雨，原料价格持续上涨，杯胶价格涨幅更多，水杯差持续缩窄。
国内云南产区天气好转，原料上量预期增强。
东南亚天气：
原料季节图：
据隆众资讯统计，截至2025年9月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.23万吨，环比上期减少1万吨，降幅1.66%。保税区库存7.23万吨，降幅1.24%；一般贸易库存52万吨，降幅1.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.95个百分点，出库率增加1.79个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.6个百分点，出库率增加0.39个百分点。
国内需求：
表需始终较高，国内供给与需求的增加可能是长期趋势。
海外需求：
海外采购需求仍然偏弱；关注8月份东南亚轮胎出口数据，判断是否存在抢出口 透支需求。
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PART.3
宏观
美国就业增长远不及此前公布的数据，可能会强化要求美联储今年更积极地降息的呼声。就业形势持续恶化，这虽然可能让美联储更容易在秋季降息，但也可能给近期的反弹‘泼冷水’。如果周四的CPI显示通胀恶化，市场就会开始担心‘滞胀’。
上周数据显示，美国8月就业增长明显放缓，失业率升至2021年以来最高水平，引发市场对劳动力市场恶化的担忧。美联储主席鲍威尔近期也承认就业市场风险上升，两位同僚甚至在7月就倾向于降息。到12月底美联储降息75个基点的概率超过90%，过去一周降息押注迅速升温。
恶化的劳动力市场会让美联储更有理由强调降息的必要性。在9月16日~17日美联储政策会议前，美国政府将公布最新CPI。根据预测，核心CPI（剔除食品和能源）8月环比或再升0.3%，连续两个月维持该水平。考虑到近期就业市场数据疲软，即使本周通胀数据偏高，美联储下周降息的可能性仍然很大。目前，美联储更关注的是就业市场，而非通胀。
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PART.4
策略建议
1、多RU空NR策略继续持有。如果RU-NR价差扩大，慢慢去建正套头寸。
2、今年基差偏强，处于历史同期高位，期现正套已经缩窄。等RU01-人混价差扩大，再慢慢去建套利头寸。
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