橡胶行情分析

一、宏观因素

（一）国际

欧盟将于2025年5月20日正式启动针对中国轮胎的贸易保护调查。欧洲消息人士称，此次主要针对中国乘用车及轻卡轮胎，将启动反倾销与反补贴调查。

（二）国内

传闻天胶收储，收烟片胶，预计6-8万吨。

二、基本面分析

（一）供应端：

泰国橡胶管理局宣布延缓全面开割时间一个月，泰国产区开割初期新胶产出量少，叠加近期雨水扰动频繁，原料价格继续上涨。目前供应上量不及预期。

（二）需求端：

本周中国全钢胎样本企业产能利用率为65.09%，环比+20.32%，同比-3.0%；半钢胎样本企业产能利用率为78.33%，环比+19.98%，同比-2.36% 。

（三）库存端：

据隆众资讯统计，截至2025年5月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比上期减少0.45万吨，降幅0.73%。保税区库存9.21万吨，增幅2.34%;一般贸易库存52.21万吨，降幅1.25%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.54个百分点，出库率增加1.25个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.06个百分点，出库率增加2.20个百分点。

三、技术面分析

从日线图上看，天然橡胶09合约仍然在呈现箱体内震荡格局，上方压力仍然较强。MACD指标红柱增加，DIF线上穿DEA线，显示短期价格反弹，但双线处于0轴下方金叉较弱。从周线图上看，K线价格站上5日均线，多头放量，价格走势上涨，但仍然位于布林带中轨下方运行，表明胶价短期上方压力依旧不小。

四、总结与展望

本周橡胶市场宏观层面受中美日内瓦经贸会谈关税减免的利好影响，价格在盘面走势上小幅上涨。但天胶反弹持续性不佳，基本面整体偏空，盘面继而下跌，短期或继续处于震荡状态。展望下周，重点关注天胶收割状况和天气影响，以及下游轮胎厂订单需求和库存情况，预计天然橡胶价格短期内将震荡偏弱运行。