处暑节气与大宗贸易：市场“回凉”的节点观察

澳洲政府近期动用 1.35 亿澳元（约合 8700 万美元），救助 Trafigura 拥有的 Port Pirie 铅冶炼厂与霍巴特最大锌冶炼厂，以应对能源成本攀升、市场价格下跌及中国竞争压力带来的风险。作为交换条件，Trafigura 承诺利用冶炼副产品生产锑、铋、锗和铟等战略矿物。这一举动意在减少对中方控制的关键矿产链条依赖，强化澳洲在电动汽车电池、风电与国防系统等领域的全球供应链角色。

伦敦金属交易所（LME）近期迎来 156,000 吨铝库存从马来西亚巴生港入仓，成为近六周的库存轮换高峰。然而，自 2025 年初以来，LME 总库存仍下降约 300,000 吨，显示整体市场供应依然偏紧张并且仓储活跃度下降。这背后的推动因素包括套利机会减少、美方关税调升、欧洲逐步减少俄罗斯进口、以及上半年中国铝进口需求飙升（高达 125 万吨）。

我国近期解除了对 稀土磁铁出口至印度 的限制，为印度制造业缓解了紧张局势，尤其在电子与电动车领域迎来转机。与此同时，我国也加大了对稀土开采、冶炼、进口原料的配额与监管力度，显示对关键材料出口管控依然收紧。